1. PHƯƠNG PHÁP TÍNH CHỈ SỐ
Chỉ số chứng khoán của thị trường chứng khoán Việt Nam được tính theo phương pháp Trọng số giá trị thị trường, tức dựa vào mức độ chi phối của từng giá trị được sử dụng để tính chỉ số.
Theo nguyên lý của phương pháp tính chỉ số giá Paascher:
Công thức:
Công thức tính chỉ số của thị trường chứng khoán Việt Nam:
Trong đó, mẫu số của công thức Paascher được điều chỉnh bằng Hệ số chia và Điểm cơ sở để có sự phù hợp với thị trường của chúng ta.
Trong đó:
MV = ∑1_(i=1)^n〖P_i Q_i 〗
MV: Giá trị thị trường tại thời điểm hiện tại (Market Value)
n: số cổ phiếu trong rổ chỉ số
Pi: giá giao dịch gần nhất của cổ phiếu i
Qi: khối lượng cổ phiếu lưu hành đã điều chỉnh tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng của cổ phiếu i được tham gia tính chỉ số. (Trong trường hợp tỷ trọng của cổ phiếu nào quá lớn sẽ được áp dụng kỹ thuật tỷ lệ vốn hóa tối đa)
Hệ số chia: trong ngày cơ sở, Hệ số chia bằng giá trị thị trường của ngày cơ sở
Điểm cơ sở: điểm cơ sở của chỉ số
2. KHÁI NIỆM NGÀY CƠ SỞ VÀ ĐIỂM CƠ SỞ
Ngày cơ sở: Ngày đầu tiên bộ chỉ số được khai sinh đi vào hoạt động
Điểm cơ sở: Giá trị đóng cửa chỉ số của ngày giao dịch đầu tiên.
Giá đóng cửa: giá kết thúc phiên giao dịch
Điểm cơ sỏ và ngày cơ sở là không thay đổi giống như giấy khai sinh
Giá trị vốn hoá = Qi x Pi = Khối lượng CP x Giá cổ phiếu tại thời điểm tính toán
3. HỆ SỐ CHIA VÀ CÁCH XÁC ĐỊNH
Khi có sự tăng hoặc giảm giá trị vốn hóa thị trường khi có các sự kiện doanh nghiệp hoặc thay đổi về thành phần cổ phiếu trong rổ chỉ số hoặc thay đổi về khối lượng của các cổ phiếu trong rổ thì Hệ số chia (Mẫu số) cần phải được điểu chỉnh để đảm bảo tính liên tục của chỉ số.
Theo đó, nguyên tắc thực hiện là điều chỉnh Hệ số chia để giá trị chỉ số trước và sau khi điều chỉnh không đổi.
* Phiên giao dịch đầu tiên ngày 28/7/2000 có 2 cổ phiếu niêm yết là REE, SAM
Vnindex=(444.000.000.000/444.000.000.000)x100=100
Trong ngày giao dịch đầu tiên: Hệ số chia chính bằng điểm chỉ số.
* Phiên giao dịch ngày 2/8/2000 kết quả giao dịch như sau
Vnindex=(459.000.000.000/444.000.000.000)x100=103,38
* Ngày 4-8-00 có thêm hai cổ phiếu Hapaco HAP và Transimex TMS được đưa vào giao dịch, do đó ta phải tìm số chia mới.
Số chia mới: d=[514.028.000.000/(253.500.000.000+213.600.000.000)]x444.000.000.000= 488.607.219.010
Vnindex=(Số chia mới/Hệ số chia mới)x100=(514.028.000.000/488.607.219.010)x100=105,2
Vậy kết thúc phiên giao dịch ngày 4/8/2000 chỉ số Vnindex đóng cửa ở mức 105,2 tăng (105,2-10,38)/100=1.82% so với ngày 2/8/2000
4. TỶ LỆ VỐN HOÁ TỐI ĐA?
Định nghĩa, ý nghĩa
Tỉ lệ vốn hóa tối đa là tỉ lệ lớn nhất mà giá trị thị trường của một cổ phiếu có giá trị thị trường lớn được tính trong tổng thể giá trị thị trường của chỉ số, có tác dụng làm giảm ảnh hưởng của cổ phiếu đó đối với chỉ số qua việc điều chỉnh khối lượngtham gia tính chỉ số. Tỉ lệ vốn hóa tối đa áp dụng cho các chỉ số có áp tỉ lệ vốn hoá tối đa (theo phụ lục áp dụng cho từng chỉ số).
Nguyên tắc xác định
Do tổng tỉ lệ của các cổ phiếu trong rổ luôn là 100% nên trường hợp tỉ lệ của cổ phiếu nào vượt ngưỡng tỉ lệ vốn hoá tối đa thì sẽ được đặt bằng tỉ lệ vốn hoá tối đa và phần tỉ lệ vượt ngưỡng sẽ được chia lại cho các cổ phiếu còn lại trong rổ theo tỉ lệ. Các cổ phiếu trong rổ chỉ số được sắp xếp theo giá trị thị trường và xác định tỷ trọng tương ứng theo thứ tự giảm dần. Kỹ thuật điều chỉnh mức vốn hóa tối đa được áp dụng như sau:
Bất kỳ cổ phiếu nào có tỷ trọng lớn hơn X% sẽ được đặt ngưỡng bằng X%. Tỷ trọng của các cổ phiếu còn lại sẽ được tăng tương ứng. Sau khi tăng tỷ trọng của các cổ phiếu còn lại, nếu vượt ngưỡng thì lại được đặt bằng X%. Kỹ thuật này được lặp lại cho đến khi không còn cổ phiếu thành phần nào có tỷ trọng vượt ngưỡng X% so với toàn bộ giá trị thị trường của rổ chỉ số.
Điều chỉnh tỉ lệ vốn hoá tối đa
Kỹ thuật điều chỉnh mức vốn hóa tối đa được xem xét thực hiện hàng quý hoặc điều chỉnh trong các trường hợp đặc biệt.
XEM VIDEO BÀI VIẾT TẠI ĐÂY
—————————————————————
CÁC KHÓA HỌC CHỨNG KHOÁN CÓ THỂ CÁC BẠN QUAN TÂM:
- Khóa học Chứng khoán cơ bản miễn phí, TẠI ĐÂY
- Khóa huấn luyện đầu tư chứng khoán, TẠI ĐÂY
- Khóa huấn luyện đầu tư chứng khoán, giao dịch phái sinh, TẠI ĐÂY
—————————————————————
Lớp học chứng khoán
—————————————————————